Bitcoin perde quota sotto gli 80K mentre le tensioni tra Stati Uniti e Cina e i riscatti dagli ETF frenano il mercato crypto

Bitcoin è tornato sotto la soglia degli 80.000 dollari, riportando tensione su un mercato che nelle ultime settimane aveva provato a recuperare slancio grazie agli afflussi negli ETF spot su Bitcoin. Il movimento ribassista non è arrivato da un solo fattore, ma dalla combinazione di due pressioni molto diverse tra loro: da un lato il ritorno dell’incertezza geopolitica dopo il vertice tra Donald Trump e Xi Jinping a Pechino, dall’altro la ripresa dei deflussi dagli strumenti finanziari quotati legati alla principale criptovaluta.

Il calo ha riportato Bitcoin sui livelli testati all’inizio di maggio, cancellando parte dei guadagni accumulati durante una serie positiva di nove giorni consecutivi di afflussi negli ETF. Quella fase aveva contribuito a spingere il prezzo oltre gli 82.000 dollari, alimentando l’idea di una possibile ripartenza del trend rialzista. La brusca inversione, però, ha ricordato agli investitori che il mercato crypto resta molto sensibile sia ai flussi istituzionali sia agli shock esterni, soprattutto quando riguardano asset considerati rischiosi.

Il fattore geopolitico ha avuto un peso rilevante. Durante l’incontro bilaterale alla Grande Sala del Popolo, il presidente cinese Xi Jinping avrebbe avvertito Trump che una cattiva gestione della questione di Taiwan potrebbe spingere Stati Uniti e Cina verso un confronto diretto. Le parole attribuite a Xi hanno riacceso i timori su uno dei dossier più delicati della geopolitica globale. Taiwan non è soltanto un tema diplomatico, ma un nodo strategico che coinvolge tecnologia, semiconduttori, sicurezza militare, commercio internazionale e rapporti di forza tra le due principali potenze mondiali.

Quando cresce il rischio geopolitico, gli investitori tendono spesso a ridurre l’esposizione agli asset più volatili. In questo contesto, Bitcoin, pur essendo spesso presentato come riserva alternativa di valore, viene ancora trattato da molti operatori come un asset ad alto rischio, vicino per comportamento alle azioni tecnologiche e agli strumenti speculativi. La correzione ha infatti coinvolto anche il resto del mercato crypto, con diverse altcoin in flessione e Solana scesa nell’area intermedia dei 90 dollari, dopo settimane di movimento laterale.

A pesare sul sentiment è stata anche l’inversione dei flussi negli ETF Bitcoin spot. Dopo una serie di afflussi netti stimati in circa 2,7 miliardi di dollari, gli strumenti quotati hanno registrato nuovi deflussi. Il 7 maggio si sarebbero verificati riscatti netti per circa 277,5 milioni di dollari, seguiti da ulteriori uscite il giorno successivo. In particolare, il fondo di Fidelity avrebbe guidato i deflussi, seguito dall’iShares Bitcoin Trust, segnale che una parte degli investitori istituzionali ha scelto di alleggerire l’esposizione dopo il recente recupero.

Il punto centrale è che gli ETF hanno ormai assunto un ruolo decisivo nella formazione del prezzo di Bitcoin. Dal loro lancio, hanno portato sul mercato nuova domanda istituzionale, maggiore liquidità e una legittimazione finanziaria prima impensabile. Tuttavia, questa stessa struttura rende Bitcoin più esposto alle dinamiche tipiche della finanza tradizionale. Quando gli afflussi sono forti, il prezzo riceve sostegno. Quando arrivano riscatti, il mercato crypto sente immediatamente la pressione.

La volatilità recente ha prodotto anche liquidazioni importanti. Nel giro di 24 ore sarebbero state cancellate posizioni per centinaia di milioni di dollari, con circa 410 milioni di dollari liquidati durante una delle sessioni più instabili. Questo accade perché molti trader operano con leva finanziaria, soprattutto sui derivati crypto. Quando il prezzo si muove rapidamente contro le posizioni aperte, le liquidazioni automatiche possono amplificare il movimento, trasformando un ribasso ordinario in una correzione più violenta.

Dal punto di vista tecnico, gli operatori guardano ora con attenzione ai principali livelli di supporto. Bitcoin resta sotto la propria media mobile a 200 giorni, indicata da molti analisti come riferimento per valutare la struttura di lungo periodo del mercato. Un recupero stabile sopra quell’area potrebbe migliorare il quadro, mentre una permanenza al di sotto manterrebbe viva la lettura ribassista. Più in basso, il mercato osserva la zona dei 75.000 dollari, che riporterebbe Bitcoin verso i livelli di aprile e potrebbe rappresentare un banco di prova importante per la tenuta del trend.

Nonostante la correzione, il quadro complessivo degli ETF resta ancora rilevante. Gli asset complessivi degli ETF spot su Bitcoin rimangono sopra i 106 miliardi di dollari, mentre gli afflussi cumulati dal lancio dei prodotti nel 2024 restano intorno ai 58 miliardi di dollari. Questo significa che la domanda istituzionale non è scomparsa, ma sta attraversando una fase di maggiore prudenza.

Il mercato si trova quindi in una zona delicata. Da un lato, Bitcoin conserva una base strutturale più ampia rispetto ai cicli precedenti, grazie agli ETF e alla crescente integrazione con la finanza regolamentata. Dall’altro, la combinazione tra tensioni internazionali, deflussi dagli strumenti quotati e liquidazioni sui derivati mostra che la criptovaluta resta vulnerabile agli shock di breve periodo. La prossima fase dipenderà dalla capacità del prezzo di difendere i supporti tecnici e dal ritorno, o meno, degli afflussi istituzionali.